UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 6-K
REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER
PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16
UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the month of January 2024
Commission File Number: 001-40370
BITFARMS LTÉE
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter)
110 Yonge Street, Suite 1601, Toronto, Ontario, Canada M5C 1T4
(Address of principal executive offices)
Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F.
Form 20-F ☐ Form 40-F ☒
DOCUMENTS INCLUDED AS PART OF THIS FORM 6-K
On January 2, 2024, the Registrant filed with the Canadian Securities Regulatory Authorities on the System for Electronic Data Analysis and Retrieval (SEDAR) a material change report that includes a copy of a press release, a copy of which is attached hereto as Exhibit 99.1, and which is incorporated by reference to the Company’s Registration Statement on Form F-10 (File No. 333-272989).
See the Exhibits listed below.
| Exhibits | ||
| Exhibit No. | Description | |
| 99.1 | Material Change Report dated January 2, 2024 |
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SIGNATURE
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
| BITFARMS LTÉE | |||
| Par : | /s/ L. Geoffrey Morphy | ||
| Name: | L. Geoffrey Morphy | ||
| Title: | Président et chef de la direction | ||
Date: January 2, 2024
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Exhibit 99.1
FORM 51-102F3
MATERIAL CHANGE REPORT
Item 1 Name and Address of Company
Bitfarms Ltd. (“Bitfarms” or the “Company”)
110 Yonge Street, Suite 1601
Toronto, Ontario M5C 1T4
Item 2 Date of Material Change
January 2, 2024.
Item 3 News Release
The press release attached as Schedule “A” was released on January 2, 2024 by a newswire company in Canada.
Item 4 Summary of Material Change
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
Item 5 Full Description of Material Change
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
Item 6 Reliance of subsection 7.1(2) of National Instrument 51-102
Not applicable.
Item 7 Omitted Information
Not applicable.
Item 8 Executive Officer
Geoffrey Morphy
President & Chief Executive Officer
Bitfarms ltée
gmorphy@bitfarms.com
Item 9 Date of Report
January 2, 2024.
Schedule “A”
Bitfarms Earns 446 BTC in December 2023 and
4,928 BTC for the Full Year 2023
- Increases hashrate 44% YOY to 6.5 EH/s at Dec. 31, 2023, exceeding guidance -
- Expands total contracted capacity to 593 MW at Dec. 31, 2023 -
- On track to achieve 12 EH/s and 25 w/TH fleet efficiency in Q2 2024 -
- Optionality to achieve 17 EH/s and 23 w/TH fleet efficiency in 2024 -
Toronto, Ontario and Brossard, Québec (January 2, 2024) - Bitfarms Ltd. (NASDAQ: BITF//TSX: BITF), a global vertically integrated Bitcoin mining company, provides an update for the month and year ended December 31, 2023.
"En 2023, nous avons exécuté notre plan de croissance et jeté les bases d'une croissance agressive en 2024. Nous avons terminé l'année avec 118 millions de dollars de liquidités, des contrats d'électricité à faible coût pour un maximum de 593 MW et un accord d'achat de mineurs pour jusqu'à 63,888 nouveaux mineurs Bitmain en 2024", a déclaré Geoff Morphy, Président et chef de la direction de Bitfarms. "Près de 70 % des nouveaux mineurs seront déployés dans nos exploitations existantes aux États-Unis et au Canada, le reste étant destiné à l'expansion de Paso Pe, au Paraguay, qui est actuellement en avance sur le calendrier. Nous sommes en bonne voie pour atteindre nos objectifs du deuxième trimestre 2024 de 12 EH/s et 310 MW de capacité d'exploitation, ce qui représenterait des augmentations de 85 % et 29 %, respectivement, par rapport à la fin de l'année 2023. De plus, nous conservons des options dans le cadre du contrat, avec la possibilité d'atteindre une efficacité de flotte de 17 EH/s et 23 w/TH avant la fin de 2024."
Ben Gagnon, Chef des opérations de minage de Bitfarms, a déclaré : "Des opérations et un temps de fonctionnement solides en décembre ont permis à notre moyenne EH/s en ligne d'augmenter de 5 % pour atteindre 6,2 EH/s, cristallisant une autre année de performance solide pour Bitfarms. Nos opérations de minage ont largement suivi la croissance du taux de hachage (hashrate) du réseau en 2023, générant un nombre similaire de bitcoins en glissement annuel, tout en exécutant avec succès notre objectif principal et notre stratégie d'amélioration de la solidité du bilan et de préparation à la réduction de moitié (Halving) de 2024. En 2024, nous prévoyons de nous concentrer sur l'exécution de notre plan de mise à niveau de la flotte de mineurs Bitmain T21 et sur l'amélioration rapide du taux de hachage (hashrate) et de l'efficacité énergétique au premier semestre 2024. Nos capacités éprouvées en matière de construction et d'exploitation d'installations seront pleinement utilisées l'année prochaine lorsque nous déploierons notre plus importante commande de mineurs à ce jour, en portant l'efficacité énergétique à 25 w/TH et en cherchant à obtenir une plus grande part du réseau d'exploitation de minage de bitcoin."
2
Jeff Lucas, directeur financier de Bitfarms, a déclaré : "En 2024, nous bâtissons sur nos fondations financières en continuant à nous concentrer sur l'utilisation efficace des flux de trésorerie provenant des opérations dans le cadre de notre plan de croissance efficace en termes de capital pour l'expansion des fermes et les mises à niveau de l'ensemble de la flotte. Tout au long de 2023, nous avons maintenu un bilan solide et au cours du quatrième trimestre nous avons augmenté les liquidités totales de 52 millions de dollars à 118 millions de dollars, terminant l'année avec 84 millions de dollars en espèces, 34 millions de dollars en BTC dans la trésorerie, et seulement 4 millions de dollars de dettes. De plus, en décembre, nous avons augmenté notre exposition globale à la BTC en élargissant notre portefeuille Synthetic HODL™ d'un total de 100 options d'achat de longue durée, tout en maintenant la BTC détenue en trésorerie relativement constante à 804."
Revue du minage
La production de 446 BTC en décembre représente une augmentation de 13,8 % par rapport à novembre, car un temps de fonctionnement élevé et une augmentation des frais de transaction de 465 % ont compensé une augmentation de la difficulté du réseau de 6,0 % au cours du mois. Pour l'année se terminant le 31 décembre, la difficulté du réseau a augmenté de 103,6 % tandis que le prix de la BTC a augmenté d'environ 156,8 %, entraînant une amélioration de 61,4 % de l'économie de la production d'une année à l'autre, mesurée en USD/TH/jour.
| Indicateurs clés de performance | Décembre 2023 | Novembre 2023 | Décembre 2022 | |||||||||
| Total des BTC obtenus | 446 | 392 | 496 | |||||||||
| EH/s opérationnels de fin de mois | 6.5 | 6.4 | 4.5 | |||||||||
| BTC/Avg. EH/s | 72 | 66 | 113 | |||||||||
| Capacité d'exploitation (MW) | 240 | 240 | 188 | |||||||||
| Hydroélectricité MW | 186 | 186 | 178 | |||||||||
| Efficacité Watts/Terahash (w/TH) | 35 | 35 | 40 | |||||||||
| BTC vendus | 444 | 350 | 1,755 | |||||||||
Décembre 2023 Faits saillants de l'exploitation
| ● | 6,5 EH/s en ligne au 31 décembre 2023, en hausse de 44 % par rapport au 31 décembre 2022, et de 2 % par rapport au 30 novembre 2023. |
| ● | 6,2 EH/s en ligne, en hausse de 5,1 % par rapport à novembre 2023. |
| ● | 71,7 BTC/moyenne EH/s, en hausse de 8,0 % par rapport à 66,4 en novembre 2023. |
| ● | 446 BTC gagnés, 13,8 % de plus qu'en novembre 2023 et 10,1 % de moins qu'en décembre 2022. |
| ● | 14,4 BTC gagnés quotidiennement en moyenne, ce qui équivaut à environ 612,000 $ par jour sur la base d'un prix de BTC de 42,500 $ au 31 décembre 2023. |
| ● | À Paso Pe, Paraguay : |
| o | Finalized the amended contract for an additional 20 MW of energy to support expansion of air-cooled warehouse operating capacity from 30 MW to 50 MW for total capacity of 70 MW. |
| o | Achèvement de la fabrication du transformateur de 80 MW, qui est maintenant en transit. |
| o | Les raccordements des câbles souterrains à la sous-station de l'ANDE sont presque terminés. |
3
| ● | À Baie-Comeau, Québec : |
| o | Le site a été dégagé pour accueillir l'extension prévue de 11 MW au deuxième semestre 2024 et les fondations en béton du bâtiment ont été coulées, en avance sur le calendrier. |
Production mensuelle de BTC par Bitfarms
| Mois | BTC obtenus 2023 | BTC obtenus 2022 | |||||||
| Janvier | 486 | 301 | |||||||
| Février | 387 | 298 | |||||||
| Mars | 424 | 363 | |||||||
| Avril | 379 | 405 | |||||||
| Mai | 459 | 431 | |||||||
| Juin | 385 | 420 | |||||||
| Juillet | 378 | 500 | |||||||
| Août | 383 | 534 | |||||||
| Septembre | 411 | 481 | |||||||
| Octobre | 398 | 486 | |||||||
| Novembre | 392 | 453 | |||||||
| Décembre | 446 | 496 | |||||||
| Total | 4,928 | 5,167 | |||||||
Décembre 2023 Mise à jour financière
| ● | Vente de 444 BTC sur les 446 BTC obtenus, générant un produit total de 18,9 millions de dollars. |
| ● | Le nombre de BTC détenu en trésorerie est passé à 804, ce qui représente environ 34,2 millions de dollars sur la base d'un prix BTC de 42,500 $ au 31 décembre 2023. |
| ● | Augmentation du Synthetic HODL™ de 100 options d'achat BTC à longue terme à 135 options d'achat BTC à longue terme au 31 décembre 2023. |
| ● | Réduction de 2,0 millions de dollars de l'encours total de la dette au cours du mois, ce qui donne un solde restant de 4,0 millions de dollars au 31 décembre 2023, dont la totalité devrait être payée d'ici février 2024. |
| ● | Détenait environ 84 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre 2023. |
Conférences et événements
Bitfarms prévoit de participer aux événements suivants :
| ● | 16-17 janvier : 26e conférence annuelle Needham Growth, New York City - la direction devrait faire une présentation à 4:30 ET le 17 janvier. |
| ● | 22-24 janvier : Série de réunions en Floride organisée par Bear Creek Capital |
| ● | 30 janvier: Sonner la cloche du Nasdaq, New York City |
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À propos de Bitfarms ltée
Fondée en 2017, Bitfarms est une société de minage mondiale cotée en bourse (NASDAQ/TSX : BITF) qui apporte sa puissance de calcul à un ou plusieurs « pools » de minage dont elle reçoit le paiement en bitcoins. Bitfarms développe, possède et exploite des fermes de minage verticalement intégrées avec une gestion interne et des services d'ingénierie électrique et d'installation appartenant à la Société, ainsi que de nombreux centres de réparation technique sur site. Le système d'analyse de données exclusif de la Société permet d'obtenir les meilleures performances opérationnelles et le meilleur temps de fonctionnement de sa catégorie.
Bitfarms compte actuellement 11 fermes, situées dans quatre pays : le Canada, les États-Unis, le Paraguay et l’Argentine. Alimenté par des contrats d’électricité hydroélectriques et à long terme principalement respectueux de l’environnement, Bitfarms s’engage à utiliser des infrastructures énergétiques durables, locales et souvent sous-utilisées.
Pour en savoir plus sur les événements, les développements et les communautés en ligne de Bitfarms :
Site web : www.bitfarms.com
https://www.facebook.com/BitfarmsFR/
https://twitter.com/bitfarms_fr
https://www.instagram.com/bitfarms_fr/
https://www.linkedin.com/company/bitfarms-fr
Glossaire des termes
| ● | BTC BTC/jour = Bitcoin ou Bitcoin par jour |
| ● | EH ou EH/s = Exahash ou exahash par seconde |
| ● | MW ou MWh = Mégawatts ou mégawattheure |
| ● | PH ou PH/s = Petahash ou Petahash par seconde |
| ● | TH ou TH/s = Terahash ou terahash par seconde |
| ● | w/TH = efficacité Watts/Terahash (comprend le coût de l'alimentation des équipements supplémentaires) |
| ● | Synthetic HODL™ = l'utilisation d'instruments qui créent une exposition équivalente au bitcoin. |
Mise en garde
Le commerce des titres de la Société doit être considéré comme hautement spéculatif. Aucune bourse, commission des valeurs mobilières ou autre autorité réglementaire n'a approuvé ou désapprouvé les informations contenues dans le présent document. Ni la Bourse de Toronto, ni le Nasdaq, ni aucune autre bourse de valeurs ou autorité de réglementation n'acceptent la responsabilité de la pertinence ou de l'exactitude de ce communiqué.
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Énoncés prévisionnels
This news release contains certain “forward-looking information” and “forward-looking statements” (collectively, “forward-looking information”) that are based on expectations, estimates and projections as at the date of this news release and are covered by safe harbors under Canadian and United States securities laws. The statements and information in this release regarding projected growth, target hashrate, opportunities relating to the Company’s geographical diversification and expansion, upgrading and deployment of miners as well as the timing therefor, improved financial performance and balance sheet liquidity, other growth opportunities and prospects, and other statements regarding future growth, plans and objectives of the Company are forward-looking information. The statements and information in this release regarding the miner equipment purchases, contracted delivery and proposed deployment plans, performance of the equipment and the impact on operating capacity including target hashrates and hashrate growth in general, energy efficiency and cost savings, and other statements regarding future plans and objectives of the Company are forward-looking information. Other forward-looking information includes, but is not limited to, information concerning: the intentions, plans and future actions of the Company, as well as Bitfarms’ ability to successfully mine digital currency, revenue increasing as currently anticipated, the ability to profitably liquidate current and future digital currency inventory, volatility of network difficulty and digital currency prices and the potential resulting significant negative impact on the Company’s operations, the construction and operation of expanded blockchain infrastructure as currently planned, and the regulatory environment for cryptocurrency in the applicable jurisdictions.
Toute déclaration impliquant des discussions relatives à des prédictions, des attentes, des croyances, des plans, des projections, des objectifs, des hypothèses, des événements ou des performances futurs (en utilisant souvent, mais pas toujours, des expressions telles que « s'attend à » ou « ne s'attend pas à », « est attendu », « anticipe » ou « n'anticipe pas », « planifie », « budget », « programmé », « prévisions », « estimations », « perspectives », « croire » ou « avoir l'intention » ou des variantes de ces mots et expressions, ou le fait de déclarer que certaines actions, certains événements ou certains résultats « peuvent » ou « pourraient », « seraient », « pourraient » ou « seront » pris pour se produire ou être atteints) ne sont pas des énoncés de faits historiques et peuvent constituer des informations prospectives et sont destinées à identifier les informations prospectives.
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This forward-looking information is based on assumptions and estimates of management of the Company at the time they were made, and involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the actual results, performance, or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking information. Such factors include, among others, risks relating to: the availability of financing opportunities, risks associated with economic conditions, dependence on management and conflicts of interest, the ability to service debt obligations and maintain flexibility in respect of debt covenants; economic dependence on regulated terms of service and electricity rates; the speculative and competitive nature of the technology sector; dependency on continued growth in blockchain and cryptocurrency usage; lawsuits and other legal proceedings and challenges; conflict of interests with directors and management; government regulations; the global economic climate; dilution; the Company’s limited operating history; future capital needs and uncertainty of additional financing, as well as capital market conditions in general; risks relating to the strategy of maintaining and increasing Bitcoin holdings and the impact of depreciating Bitcoin prices on working capital; the competitive nature of the industry; currency exchange risks; the need for the Company to manage its planned growth and expansion; the effects of product development and need for continued technology change; the ability to maintain reliable and economical sources of power to run its cryptocurrency mining assets; the impact of energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates; protection of proprietary rights; the effect of government regulation and compliance on the Company and the industry; network security risks; the ability of the Company to maintain properly working systems; reliance on key personnel; global economic and financial market deterioration impeding access to capital or increasing the cost of capital; and volatile securities markets impacting security pricing unrelated to operating performance. In addition, particular factors that could impact future results of the business of Bitfarms include, but are not limited to: the construction and operation of facilities may not occur as currently planned, or at all; expansion may not materialize as currently anticipated, or at all; the digital currency market; the ability to successfully mine digital currency; revenue may not increase as currently anticipated, or at all; it may not be possible to profitably liquidate the current digital currency inventory, or at all; a decline in digital currency prices may have a significant negative impact on operations; an increase in network difficulty may have a significant negative impact on operations; the volatility of digital currency prices; the anticipated growth and sustainability of hydroelectricity for the purposes of cryptocurrency mining in the applicable jurisdictions; the inability to maintain reliable and economical sources of power for the Company to operate cryptocurrency mining assets; the risks of an increase in the Company’s electricity costs, cost of natural gas, changes in currency exchange rates, energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates and the adverse impact on the Company’s profitability; the ability to complete current and future financings, any regulations or laws that will prevent Bitfarms from operating its business; historical prices of digital currencies and the ability to mine digital currencies that will be consistent with historical prices; an inability to predict and counteract the effects of COVID-19 on the business of the Company, including but not limited to the effects of COVID-19 on the price of digital currencies, capital market conditions, restriction on labour and international travel and supply chains; and, the adoption or expansion of any regulation or law that will prevent Bitfarms from operating its business, or make it more costly to do so. For further information concerning these and other risks and uncertainties, refer to the Company’s filings on www.SEDAR.com (which are also available on the website of the U.S. Securities and Exchange Commission at www.sec.gov), including the annual information form for the year-ended December 31, 2022, filed on March 21, 2023. The Company has also assumed that no significant events occur outside of Bitfarms’ normal course of business. Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed in forward-looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated, or intended. There can be no assurance that such statements will prove to be accurate as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on any forward-looking information. The Company undertakes no obligation to revise or update any forward-looking information other than as required by law.
Contacts :
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