UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 6-K
REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER
PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16
UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the month of October 2023
Commission File Number: 001-40370
BITFARMS LTÉE
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter)
18 King Street East, Suite 902, Toronto, Ontario, Canada M5C 1C4
(Address of principal executive offices)
Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F.
Form 20-F ☐ Form 40-F ☒
DOCUMENTS INCLUDED AS PART OF THIS FORM 6-K
On October 2, 2023, the Registrant filed with the Canadian Securities Regulatory Authorities on the System for Electronic Data Analysis and Retrieval (SEDAR) a material change report that includes a copy of a press release, a copy of which is attached hereto as Exhibit 99.1, and which is incorporated by reference to the Company’s Registration Statement on Form F-10 (File No. 333-258788).
See the Exhibits listed below.
Exhibits
| Exhibit No. | Description | |
| 99.1 | Material Change Report dated October 2, 2023 |
1
SIGNATURE
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
| BITFARMS LTÉE | |||
| Par : | /s/ L. Geoffrey Morphy | ||
| Name: | L. Geoffrey Morphy | ||
| Title: | Président et chef de la direction | ||
Date: October 2, 2023
2
Exhibit 99.1
FORM 51-102F3
MATERIAL CHANGE REPORT
| Item 1 | Name and Address of Company |
Bitfarms Ltd. (“Bitfarms” or the “Company”)
18 King Street East, Suite 902
Toronto, Ontario M5C 1C4
| Item 2 | Date of Material Change |
October 2, 2023.
| Item 3 | News Release |
The press release attached as Schedule “A” was released on October 2, 2023 by a newswire company in Canada.
| Item 4 | Summary of Material Change |
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
| Item 5 | Full Description of Material Change |
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
| Item 6 | Reliance of subsection 7.1(2) of National Instrument 51-102 |
Not applicable.
| Item 7 | Omitted Information |
Not applicable.
| Item 8 | Executive Officer |
Geoffrey Morphy
President & Chief Executive Officer
Bitfarms Ltd.
gmorphy@bitfarms.com
| Item 9 | Date of Report |
October 2, 2023.
Schedule “A”
Bitfarms obtient 411 BTC en septembre 2023
- Fully energizes Rio Cuarto at 51 MW, expanding total operating capacity to 233 MW -
- Increases hashrate 9% to 6.1 EH/s -
- Improves energy efficiency to 36 w/TH with new 28 w/TH miners -
Toronto, Ontario and Brossard, Québec (October 2, 2023) - Bitfarms Ltd. (NASDAQ: BITF//TSX: BITF), a global vertically integrated Bitcoin mining company, provides a Bitcoin (BTC) production and mining operations update for September 2023.
« En septembre, nous avons poursuivi l'installation de nouveaux mineurs et mis Rio Cuarto sous tension à 51 MW, augmentant ainsi notre capacité d'exploitation de 9 %, soit à 233 MW. Depuis le début de l'année, nous avons augmenté notre capacité d'exploitation de 24 % et nous avons modernisé et élargi notre flotte avec plus de 15 000 mineurs supplémentaires », a déclaré Geoff Morphy, président et chef de la direction de Bitfarms. « Aussi, en septembre, notre taux de hachage (hashrate) a augmenté de 9 % pour atteindre 6,1 EH/s, légèrement en dessous de notre objectif du troisième trimestre 2023 de 6,3 EH/s reflétant certains retards dans l'infrastructure électrique qui ont repoussé de quelques semaines l'installation complète de l'usine de Baie-Comeau, au Québec ».
« Nous continuons à penser que nombre de nos meilleures opportunités de croissance et d'investissement se présenteront lors de la prochaine réduction de moitié (halving) du bitcoin, prévue pour avril 2024. À cette fin, nous nous concentrons sur l'infrastructure et la solidité du bilan afin de disposer de la flexibilité financière nécessaire pour agir de manière agressive lorsque les conditions de croissance sont optimales. Nous avons continué à nous désendetter, clôturant le mois de septembre avec un encours de dette inférieur à 10 millions de dollars, dont le remboursement est prévu avant la réduction de moitié (halving) », a ajouté M. Morphy.
Ben Gagnon, chef des opérations de minage de Bitfarms, a déclaré : « Alors que la ferme en Argentine devenait pleinement opérationnelle, notre production de BTC en septembre était de 411, soit une hausse de 7,3 % par rapport à août 2023, même avec une augmentation de 2,7 % de la difficulté du réseau au cours du mois."
« Dans le cadre de notre stratégie globale de gestion de la flotte, nous avons encore optimisé notre portefeuille de mineurs tout en renforçant notre bilan en prévision de l'achat de la prochaine génération de mineurs sub-20 w/TH après la réduction de moitié (halving). L'installation de mineurs S19 Pro + en septembre en Argentine a presque doublé le nombre de mineurs sub-30 w/TH en opération et a modifié la constitution du portefeuille de la flotte; il est maintenant composé de 23 % de mineurs sub-30 w/TH, 58 % de machines 30-40 w/TH et 19 % de machines 40-45 w/TH. Comme prévu, nous sommes maintenant bien placés pour sauter complètement la génération XP et intégrer stratégiquement les nouveaux mineurs w/TH sub-20 pour les mises à niveau et l'expansion. La nouvelle génération de mineurs sub-20 w/TH récemment annoncée a la capacité de stimuler rapidement la croissance du taux de hachage (hashrate) et d'augmenter l'efficacité énergétique autour de la réduction de moitié (halving), à des coûts par TH nettement inférieurs à ceux que les mineurs XP ont négociés tout au long de l'année 2023 », a conclu M. Gagnon.
2
Revue du minage
Grâce à la capacité supplémentaire de la Société et aux conditions météorologiques modérées en Amérique du Nord, qui ont minimisé les réductions et facilité les temps de disponibilité, la production de septembre de 411 BTC a augmenté de 7,3 % par rapport aux 383 BTC obtenu en août, qui comprenait un jour de production supplémentaire.
La difficulté du réseau a augmenté de 2,7 % en septembre par rapport au mois d'août, car les mineurs de bitcoins qui anticipent une hausse des prix du bitcoin continuent d'investir dans leur capacité et de se mettre en ligne. Pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre, la difficulté du réseau a augmenté de 61,5 % tandis que le prix du BTC a augmenté d'environ 63,2 %, ce qui a entraîné une amélioration de 3,6 % de l'économie du minage, mesurée en USD/TH/jour.
| Indicateurs clés de performance | September 2023 | August 2023 | September 2022 | |||||||||
| Total des BTC obtenus | 411 | 383 | 481 | |||||||||
| EH/s opérationnels de fin de mois | 6.1 | 5.6 | 4.2 | |||||||||
| BTC/Avg. EH/s | 70 | 75 | 122 | |||||||||
| Capacité d'exploitation (MW) | 233 | 212 | 176 | |||||||||
| Hydroélectricité MW | 183 | 183 | 166 | |||||||||
| Efficacité Watts/Terahash (w/TH) | 36 | 37 | 40 | |||||||||
| BTC vendus | 362 | 323 | 544 | |||||||||
Septembre 2023 Faits saillants de l'exploitation
| ● | 6,1 EH/s en ligne au 30 septembre 2023, en hausse de 45 % par rapport au 30 septembre 2022, et de 9 % par rapport au 31 août 2023. |
| ● | 5,84 EH/s en ligne, une hausse de 13,7 % par rapport au mois d'août 2023. | |
| ● | 70,4 BTC/moyenne EH/s, en baisse de 5,6 % par rapport à 74,6 en août 2023. | |
| ● | 411 BTC obtenus, en hausse de 7.3 % par rapport au 2023 août et en baisse de 14,6 % par rapport à septembre 2022. | |
| ● | 13,7 BTC extrait quotidiennement en moyenne, ce qui équivaut à environ 369 900 $ par jour et à environ 11,1 millions de dollars pour le mois sur la base d'un prix de BTC de 27 000 $ au 30 septembre 2023. | |
| ● | Installation de 4 600 mineurs. | |
| ● | À Paso Pe, au Paraguay, la construction a progressé comme prévu. | |
| ● | A Rio Cuarto, Argentine : | |
| ○ | Augmentation de la capacité à 51 MW et du taux de hachage (hashrate) à 1,475 EH/s. |
| ● | À Baie-Comeau, Québec : |
| ○ | Les installations restantes devraient atteindre une capacité de fonctionnement de 11 MW au début du mois d'octobre 2023. |
3
Production mensuelle de BTC par Bitfarms
Le tableau ci-dessous présente un aperçu des BTC obtenus par mois au cours de chacun des huit premiers mois de 2023 et 2022, respectivement.
| Mois | BTC Mined 2023 | BTC Mined 2022 | ||||||
| Janvier | 486 | 301 | ||||||
| Février | 387 | 298 | ||||||
| Mars | 424 | 363 | ||||||
| Avril | 379 | 405 | ||||||
| Mai | 459 | 431 | ||||||
| Juin | 385 | 420 | ||||||
| Juillet | 378 | 500 | ||||||
| Août | 383 | 534 | ||||||
| Septembre | 411 | 481 | ||||||
| Total YTD | 3,692 | 3,733 | ||||||
Septembre 2023 Mise à jour financière
| ● | Vente de 362 BTC sur les 411 BTC obtenus, générant un produit total de 9,5 millions de dollars. | |
| ● | Augmentation du « HODL » à 703 BTC dans la trésorerie. | |
| ● | Réduction de l'encours total de la dette de 1,9 millions de dollars, ce qui donne un solde de 9,9 millions de dollars au 30septembre 2023. | |
| ● | Ajout de 49 BTC à la trésorerie, augmentant la garde à 703 BTC, ce qui représente environ 19,0 millions de dollars sur la base d'un prix du BTC de 27 000 $ au 30 septembre 2023. | |
| ● | Détenait 46 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie au 30 septembre 2023. |
Conférences et événements
Bitfarms prévoit de participer aux événements suivants :
| ● | 11-12 octobre : Conférence Dawson James sur la croissance des petites capitalisations | |
| ● | 11-12 octobre : Bitcoin Amsterdam | |
| ● | 25-26 octobre : Conseil des mines de bitcoins, Washington, DC | |
| ○ | 25 octobre - Table ronde pour les mineurs d'actifs numériques |
| ○ | 26 octobre - Réunions sur l'éducation avec le Congrès au « Fly-in » du Capitol Hill |
| ● | 30-31 octobre : AIM Dubaï | |
| ● | 11 novembre : Benzinga L'avenir des cryptomonnaies |
4
À propos de Bitfarms ltée
Fondée en 2017, Bitfarms est une société mondiale de minage de bitcoins cotée en bourse (NASDAQ/TSX: BITF). Bitfarms développe, possède et exploite des fermes de minage verticalement intégrées avec une gestion interne et des services d'ingénierie électrique et d'installation appartenant à l’entreprise, ainsi que plusieurs centres de réparation technique sur site. Le système d’analyse de données exclusif de l'entreprise offre les meilleures performances opérationnelles et un temps de fonctionnement inégalé.
Bitfarms currently has 11 farms located in four countries: Canada, the United States, Paraguay, and Argentina. Powered by predominantly environmentally friendly hydro- electric and long-term power contracts, Bitfarms is committed to using sustainable, locally based, and often underutilized energy infrastructure.
Pour en savoir plus sur les événements, les développements et les communautés en ligne de Bitfarms :
Website: www.bitfarms.com
https://www.facebook.com/BitfarmsFR/
https://twitter.com/bitfarms_fr
https://www.instagram.com/bitfarms_fr/
https://www.linkedin.com/company/bitfarms-fr
Glossaire des termes
| ● | BTC BTC/jour = Bitcoin ou Bitcoin par jour | |
| ● | EH ou EH/s = Exahash ou exahash par seconde | |
| ● | MW ou MWh = Mégawatts ou mégawattheure | |
| ● | PH ou PH/s = Petahash ou Petahash par seconde | |
| ● | TH ou TH/s = Terahash ou terahash par seconde | |
| ● | w/TH = Watts/Terahash efficiency (includes cost of powering supplementary equipment |
Mise en garde
Le commerce des titres de la Société doit être considéré comme hautement spéculatif. Aucune bourse, commission des valeurs mobilières ou autre autorité réglementaire n'a approuvé ou désapprouvé les informations contenues dans le présent document. Ni la Bourse de Toronto, ni le Nasdaq, ni aucune autre bourse de valeurs ou autorité de réglementation n'acceptent la responsabilité de la pertinence ou de l'exactitude de ce communiqué.
5
Énoncés prévisionnels
Ce communiqué de presse contient certaine « information prospectives » et « déclarations prospectives » (collectivement, « information prospectives ») qui sont basées sur des attentes, des estimations et des projections à la date de ce communiqué de presse et qui sont couvertes par des règles d'exonération « safe harbors » en vertu des lois sur les valeurs mobilières du Canada et des États-Unis. Les déclarations et les renseignements contenus dans ce communiqué concernant l’amélioration des installations minières, la diversification géographique, les possibilités et les perspectives de croissance, y compris les plans de l’Entreprise visant à accroître sa capacité opérationnelle dans plusieurs juridictions, la modernisation et le déploiement des mineurs ainsi que l’échéancier prévu à cet effet, l’amélioration du rendement financier et d’autres déclarations concernant les plans et objectifs futurs de l’Entreprise constituent des informations prospectives. Les autres informations prospectives comprennent, sans s'y limiter, des informations concernant : les intentions, les plans et les actions futures de la Société, ainsi que la capacité de Bitfarms à faire du minage des devises numériques avec succès, l'augmentation des revenus comme prévu actuellement, la capacité à liquider de manière rentable les stocks actuels et futurs de devises numériques, la volatilité de la difficulté du réseau et des prix des devises numériques et l'impact négatif significatif potentiel qui en résulte sur les opérations de la Société, la construction et l'exploitation d'une infrastructure de la chaîne de blocs (blockchain) étendue comme prévu actuellement, et l'environnement réglementaire pour les cryptomonnaies dans les juridictions applicables.
Toute déclaration impliquant des discussions relatives à des prédictions, des attentes, des croyances, des plans, des projections, des objectifs, des hypothèses, des événements ou des performances futurs (en utilisant souvent, mais pas toujours, des expressions telles que « s'attend à » ou « ne s'attend pas à », « est attendu », « anticipe » ou « n'anticipe pas », « planifie », « budget », « programmé », « prévisions », « estimations », « perspectives », « croire » ou « avoir l'intention » ou des variantes de ces mots et expressions, ou le fait de déclarer que certaines actions, certains événements ou certains résultats « peuvent » ou « pourraient », « seraient », « pourraient » ou « seront » pris pour se produire ou être atteints) ne sont pas des énoncés de faits historiques et peuvent constituer des informations prospectives et sont destinées à identifier les informations prospectives.
6
This forward-looking information is based on assumptions and estimates of management of the Company at the time they were made, and involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the actual results, performance, or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward- looking information. Such factors include, among others, risks relating to: the availability of financing opportunities, risks associated with economic conditions, dependence on management and conflicts of interest, the ability to service debt obligations and maintain flexibility in respect of debt covenants; economic dependence on regulated terms of service and electricity rates; the speculative and competitive nature of the technology sector; dependency on continued growth in blockchain and cryptocurrency usage; lawsuits and other legal proceedings and challenges; conflict of interests with directors and management; government regulations; the global economic climate; dilution; the Company’s limited operating history; future capital needs and uncertainty of additional financing, as well as capital market conditions in general; risks relating to the strategy of maintaining and increasing Bitcoin holdings and the impact of depreciating Bitcoin prices on working capital; the competitive nature of the industry; currency exchange risks; the need for the Company to manage its planned growth and expansion; the effects of product development and need for continued technology change; the ability to maintain reliable and economical sources of power to run its cryptocurrency mining assets; the impact of energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates; protection of proprietary rights; the effect of government regulation and compliance on the Company and the industry; network security risks; the ability of the Company to maintain properly working systems; reliance on key personnel; global economic and financial market deterioration impeding access to capital or increasing the cost of capital; and volatile securities markets impacting security pricing unrelated to operating performance. In addition, particular factors that could impact future results of the business of Bitfarms include, but are not limited to: the construction and operation of facilities may not occur as currently planned, or at all; expansion may not materialize as currently anticipated, or at all; the digital currency market; the ability to successfully mine digital currency; revenue may not increase as currently anticipated, or at all; it may not be possible to profitably liquidate the current digital currency inventory, or at all; a decline in digital currency prices may have a significant negative impact on operations; an increase in network difficulty may have a significant negative impact on operations; the volatility of digital currency prices; the anticipated growth and sustainability of hydroelectricity for the purposes of cryptocurrency mining in the applicable jurisdictions; the inability to maintain reliable and economical sources of power for the Company to operate cryptocurrency mining assets; the risks of an increase in the Company’s electricity costs, cost of natural gas, changes in currency exchange rates, energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates and the adverse impact on the Company’s profitability; the ability to complete current and future financings, any regulations or laws that will prevent Bitfarms from operating its business; historical prices of digital currencies and the ability to mine digital currencies that will be consistent with historical prices; an inability to predict and counteract the effects of COVID-19 on the business of the Company, including but not limited to the effects of COVID-19 on the price of digital currencies, capital market conditions, restriction on labour and international travel and supply chains; and, the adoption or expansion of any regulation or law that will prevent Bitfarms from operating its business, or make it more costly to do so. For further information concerning these and other risks and uncertainties, refer to the Company’s filings on www.SEDAR.com (which are also available on the website of the U.S. Securities and Exchange Commission at www.sec.gov), including the annual information form for the year-ended December 31, 2022, filed on March 21, 2023. The Company has also assumed that no significant events occur outside of Bitfarms’ normal course of business. Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed in forward-looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. There can be no assurance that such statements will prove to be accurate as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on any forward-looking information. The Company undertakes no obligation to revise or update any forward-looking information other than as required by law.
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+1 418-693-2425
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