UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 6-K
REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER
PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16
UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
For the month of September 2023
Commission File Number: 001-40370
BITFARMS LTÉE
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter)
18 King Street East, Suite 902, Toronto, Ontario, Canada M5C 1C4
(Address of principal executive offices)
Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F.
Form 20-F ☐ Form 40-F ☒
DOCUMENTS INCLUDED AS PART OF THIS FORM 6-K
On September 1, 2023, the Registrant filed with the Canadian Securities Regulatory Authorities on the System for Electronic Data Analysis and Retrieval (SEDAR) a material change report that includes a copy of a press release, a copy of which is attached hereto as Exhibit 99.1, and which is incorporated by reference to the Company’s Registration Statement on Form F-10 (File No. 333-258788).
See the Exhibits listed below.
Exhibits
| Exhibit No. | Description | |
| 99.1 | Material Change Report dated September 1, 2023 |
1
SIGNATURE
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.
| BITFARMS LTÉE |
| Par : | /s/ L. Geoffrey Morphy | ||
| Name: | L. Geoffrey Morphy | ||
| Title: | Président et chef de la direction | ||
Date: September 1, 2023
2
Exhibit 99.1
FORM 51-102F3
MATERIAL CHANGE REPORT
| Item 1 | Name and Address of Company |
Bitfarms Ltd. (“Bitfarms” or the “Company”)
18 King Street East, Suite 902
Toronto, Ontario M5C 1C4
| Item 2 | Date of Material Change |
September 1, 2023.
| Item 3 | News Release |
The press release attached as Schedule “A” was released on September 1, 2023 by a newswire company in Canada.
| Item 4 | Summary of Material Change |
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
| Item 5 | Full Description of Material Change |
The material change is described in the press release attached as Schedule “A”.
| Item 6 | Reliance of subsection 7.1(2) of National Instrument 51-102 |
Not applicable.
| Item 7 | Omitted Information |
Not applicable.
| Item 8 | Executive Officer |
Geoffrey Morphy
President & Chief Executive Officer
Bitfarms ltée
gmorphy@bitfarms.com
| Item 9 | Date of Report |
September 1, 2023.
Schedule “A”
Bitfarms obtient 383 BTC en août 2023
- Increases hashrate to 5.6 EH/s -
- Amélioration de la ferme de Magog grâce à l'installation de mineurs à haut rendement -
Le présent communiqué de presse constitue un « communiqué de presse désigné » aux fins du supplément de prospectus de la société daté du 16 août 2021, à son prospectus simplifié de base daté du 12 août 2021.
Toronto, Ontario and Brossard, Québec (September 1, 2023) - Bitfarms Ltd. (NASDAQ: BITF//TSX: BITF), a global vertically integrated Bitcoin mining company, provides a Bitcoin (BTC) production and mining operations update for August 2023.
« En août, nous avons mis en marche de nouveaux mineurs et continué à optimiser la flotte sur plusieurs sites, ce qui a permis d'augmenter notre taux de hachage (hashrate) jusqu'à 5,6 EH/s », a déclaré Geoff Morphy, chef de la direction de Bitfarms. « À Baie-Comeau, au Québec, notre nouvelle installation de production a fonctionné sans problème à environ 5 MW tout au long du mois, et nous avons terminé l'installation de tous les mineurs sur les racks qui y ont été redéployés. L'étape restante pour atteindre la production de 11 MW de production à Baie-Comeau est la mise sous tension de la ligne électrique de 6 MW, qui devrait être achevée en septembre. Ceci, en conjonction avec les installations finales des mineurs à Rio Cuarto, en Argentine, soutient notre capacité à atteindre notre objectif de taux de hachage (hashrate) de 6,3 EH/s d'ici la fin du mois de septembre 2023. »
“In Paso Pe, Paraguay, we started our expansion with the purchase of 1,920 MicroBT M53S+ hydro-cooling miners and 20 MW of associated specialized containers. We plan to construct a 50 MW substation to power a 30 MW air-cooled warehouse contiguous with these containers. With long lead time items, such as the primary transformer, on order and our groundbreaking planned for September 2023, we are targeting the 50 MW to be fully commissioned in Q1 2024,” added Morphy.
Ben Gagnon, chef des opérations de minage de Bitfarms, a déclaré : « En août 2023, la production de BTC a été de 383, soit une augmentation de 1,3 % en juillet 2023 malgré une augmentation de 6,3 % de la difficulté du réseau au cours du mois d'août. Les déploiements de mineurs et des conditions météorologiques plus modérées au Québec et dans l'État de Washington ont également amélioré les conditions de production au cours de la deuxième moitié du mois d'août, notre moyenne EH/s passant de 4,7 EH/s au cours des 15 premiers jours d'août à 5,5 EH/s dans les derniers 16 jours d'août. »
« En mettant l'accent sur l'amélioration continue et l'efficacité du capital, nous avons terminé la mise à niveau de notre ferme de Magog avec l'installation de 2 862 S19J Pro+. Avec un prix de 13,00 $/TH, soit seulement 46 % du coût des mineurs XP plus efficaces, les mineurs S19J Pro+ fournissent 85 % du taux de hachage (hashrate). Grâce à cette mise à niveau, l'efficacité énergétique, qui comprend les besoins en énergie de tous les équipements supplémentaires tels que les ventilateurs, les lumières et le matériel de réseautage, s'est améliorée, passant de 45 w/TH à 28 w/TH à Magog et de 38 w/TH à 37 w/TH dans l'ensemble de notre portefeuille », a conclu M. Gagnon.
2
Revue du minage
La production de 383 BTC en août a été 1,3 % plus élevée que les 378 BTC obtenu en juillet, en raison de l'augmentation de la capacité de l'entreprise et de conditions météorologiques plus clémentes qui ont permis d'augmenter les durées d'exploitation.
La difficulté du réseau a augmenté de 6,3 % en août par rapport à juillet, les mineurs de bitcoins continuant à investir dans leur capacité en prévision de l'augmentation des prix du bitcoin. Depuis le début de l'année et jusqu'à la fin du mois d'août, les difficultés ont augmenté de 57,3 % tandis que le prix du BTC a augmenté d'environ 64,4 %, ce qui a entraîné une amélioration de 6,5 % de l'économie du minage, mesurée en $ US/TH/jour.
| Indicateurs clés de performance | August 2023 |
July 2023 |
August 2022 | |||
| Total des BTC obtenus | 383 | 378 | 534 | |||
| EH/s opérationnels de fin de mois | 5.6 | 5.3 | 3.9 | |||
| BTC/Avg. EH/s | 75 | 76 | 141 | |||
| Capacité d'exploitation (MW) | 212 | 212 | 166 | |||
| Hydroélectricité MW | 183 | 183 | 166 | |||
| Efficacité Watts/Terahash (w/TH) | 37 | 38 | 40 | |||
| BTC vendus | 323 | 333 | 427 |
Faits marquants du mois d'août 2023
| ● | 5,6 EH/s en ligne au 31 août 2023, en hausse de 43,5 % par rapport au 31 août 2022 et en hausse de 5,7 % par rapport au 31 juillet 2023. |
| ● | 5,1 EH/s en ligne, en hausse de 3,3 % par rapport à juillet 2023. |
| ● | 74,6 BTC/moyenne EH/s, en baisse de 2,0 % par rapport à 76,1 en juillet 2023. |
| ● | 383 BTC obtenus, en hausse de 1,3 % par rapport à juillet 2023 et en baisse de 28,3 % par rapport à août 2022. |
| ● | 12,4 BTC obtenu quotidiennement en moyenne, ce qui équivaut à environ 337 300 $ par jour et à environ 10,5 millions de dollars pour le mois sur la base d'un prix de BTC de 27 200 $ au 31 août 2023. |
| ● | Utilisation complète des crédits de mineur restants avec l'achat de : |
| o | 8 MicroBT 2,4 MW et 1 920 MicroBT M53S+ mineurs à refroidissement hydraulique pour le déploiement de la nouvelle ferme de Paso Pe de 50 MW Paso Pe en cours de développement. |
| o | 1 conteneur hydraulique MicroBT 1 MW et 100 MicroBT M53S+ mineurs hydrauliques pour le déploiement au Québec. |
3
| ● | Acheté 900 mineurs M50 118 TH pour 13 $/Th pour le déploiement au Québec et en Argentine avec du cash. |
| ● | Au Paraguay, lancement de la première phase de développement pour des contrats d'hydroélectricité de 150 MW. |
| ● | A Rio Cuarto, Argentine : |
| o | Augmentation du taux de hachage (hashrate) à 960 PH. |
| o | Achèvement des livraisons prévues avec la réception de 3 150 Bitmain S19J Pro+ et 710 S19j Pro. |
| o | Livraisons prévues de 1 068 M50 et 2 549 Bitmain S19J Pro+ dans les délais prévus pour l'installation et la mise sous tension en septembre. |
| ● | A Magog, Québec, augmentation du taux de hachage (hashrate) de 49 % à 340 PH avec l'installation de 2 862 S19 Pro+. |
| ● | À Baie-Comeau, Québec : |
| o | Fonctionnement régulier à environ 5 MW tout au long du mois d'août et en bonne voie pour atteindre 11 MW en septembre 2023. |
| o | Installation totale de 2 535 mineurs Whatsminer M31S+ redéployés depuis Magog. |
| ● | À Washington, la modernisation des systèmes de ventilation et de refroidissement a permis d'augmenter le temps de fonctionnement moyen. |
Production mensuelle de BTC par Bitfarms
Le tableau ci-dessous présente un aperçu des BTC obtenus par mois au cours de chacun des huit premiers mois de 2023 et 2022, respectivement.
| Mois | BTC Mined 2023 |
BTC Mined 2022 | ||
| Janvier | 486 | 301 | ||
| Février | 387 | 298 | ||
| Mars | 424 | 363 | ||
| Avril | 379 | 405 | ||
| Mai | 459 | 431 | ||
| Juin | 385 | 420 | ||
| Juillet | 378 | 500 | ||
| Août | 383 | 534 | ||
| Total YTD | 3,281 | 3,252 |
4
Mise à jour financière d'août 2023
| ● | Vente de 323 BTC sur les 383 BTC obtenus, générant un produit total de 9,0 millions de dollars. |
| ● | Réduction de l'encours total de la dette de 1,9 millions de dollars, ce qui donne un solde de 11,8 millions de dollars au 31 août 2023. |
| ● | Ajout de 60 BTC à la trésorerie, augmentant le dépôt à 654 BTC, ce qui représente environ 17,8 millions de dollars sur la base d'un prix du BTC de 27 200 $ au 31 août 2023. |
Conférences et événements
Bitfarms prévoit de participer aux événements suivants :
| ● | 7 Septembre : 3ème conférence annuelle virtuelle sur la crypto de Needham |
| ● | 11-13 septembre : conférence de HC Wainwright, New York |
| ● | 14 septembre : Journée des analystes de Bitfarms, New York |
| ● | 25-27 septembre : Sommet « POW (Preuve de travail) », Prague |
| ● | 11-12 octobre : Bitcoin Amsterdam |
À propos de Bitfarms ltée
Fondée en 2017, Bitfarms est une société mondiale de minage de bitcoins cotée en bourse (NASDAQ/TSX: BITF). Bitfarms développe, possède et exploite des fermes de minage verticalement intégrées avec une gestion interne et des services d'ingénierie électrique et d'installation appartenant à l’entreprise, ainsi que plusieurs centres de réparation technique sur site. Le système d’analyse de données exclusif de l'entreprise offre les meilleures performances opérationnelles et un temps de fonctionnement inégalé.
Bitfarms possède actuellement 11 fermes situées dans quatre pays : le Canada, les États-Unis, le Paraguay et l'Argentine. Alimentée par des contrats d'énergie hydroélectrique et à long terme essentiellement respectueux de l'environnement, Bitfarms s'engage à utiliser des infrastructures énergétiques durables, locales et souvent sous-utilisées.
Pour en savoir plus sur les événements, les développements et les communautés en ligne de Bitfarms :
Site web : www.bitfarms.com
https://www.facebook.com/BitfarmsFR/
https://twitter.com/bitfarms_fr
https://www.instagram.com/bitfarms_fr/
https://www.linkedin.com/company/bitfarms-fr
5
Glossaire des termes
| ● | BTC BTC/jour = Bitcoin ou Bitcoin par jour |
| ● | EH ou EH/s = Exahash ou exahash par seconde |
| ● | MW ou MWh = Mégawatts ou mégawattheure |
| ● | PH ou PH/s = Petahash ou Petahash par seconde |
| ● | TH ou TH/s = Terahash ou terahash par seconde |
| ● | w/TH = Efficacité Watts/Terahash (comprend coût de l'alimentation des équipements supplémentaires |
Mise en garde
Le commerce des titres de la Société doit être considéré comme hautement spéculatif. Aucune bourse, commission des valeurs mobilières ou autre autorité réglementaire n'a approuvé ou désapprouvé les informations contenues dans le présent document. Ni la Bourse de Toronto, ni le Nasdaq, ni aucune autre bourse de valeurs ou autorité de réglementation n'acceptent la responsabilité de la pertinence ou de l'exactitude de ce communiqué.
Énoncés prévisionnels
This news release contains certain “forward-looking information” and “forward-looking statements” (collectively, “forward-looking information”) that are based on expectations, estimates and projections as at the date of this news release and are covered by safe harbors under Canadian and United States securities laws. The statements and information in this release regarding enhancement of mining facilities, geographic diversification, growth opportunities and prospects, including as to the Company’s plans to expand operating capacity in multiple jurisdictions, upgrading and deployment of miners as well as the timing therefor, improved financial performance and other statements regarding future plans and objectives of the Company are forward-looking information. Other forward-looking information includes, but is not limited to, information concerning: the intentions, plans and future actions of the Company, as well as Bitfarms’ ability to successfully mine digital currency, revenue increasing as currently anticipated, the ability to profitably liquidate current and future digital currency inventory, volatility of network difficulty and digital currency prices and the potential resulting significant negative impact on the Company’s operations, the construction and operation of expanded blockchain infrastructure as currently planned, and the regulatory environment for cryptocurrency in the applicable jurisdictions.
Toute déclaration impliquant des discussions relatives à des prédictions, des attentes, des croyances, des plans, des projections, des objectifs, des hypothèses, des événements ou des performances futurs (en utilisant souvent, mais pas toujours, des expressions telles que « s'attend à » ou « ne s'attend pas à », « est attendu », « anticipe » ou « n'anticipe pas », « planifie », « budget », « programmé », « prévisions », « estimations », « perspectives », « croire » ou « avoir l'intention » ou des variantes de ces mots et expressions, ou le fait de déclarer que certaines actions, certains événements ou certains résultats « peuvent » ou « pourraient », « seraient », « pourraient » ou « seront » pris pour se produire ou être atteints) ne sont pas des énoncés de faits historiques et peuvent constituer des informations prospectives et sont destinées à identifier les informations prospectives.
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This forward-looking information is based on assumptions and estimates of management of the Company at the time they were made, and involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the actual results, performance, or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking information. Such factors include, among others, risks relating to: the availability of financing opportunities, risks associated with economic conditions, dependence on management and conflicts of interest, the ability to service debt obligations and maintain flexibility in respect of debt covenants; economic dependence on regulated terms of service and electricity rates; the speculative and competitive nature of the technology sector; dependency on continued growth in blockchain and cryptocurrency usage; lawsuits and other legal proceedings and challenges; conflict of interests with directors and management; government regulations; the global economic climate; dilution; the Company’s limited operating history; future capital needs and uncertainty of additional financing, including the Company’s ability to utilize the Company’s at-the-market equity offering program (the “ATM Program”) and the prices at which the Company may sell Common Shares in the ATM Program, as well as capital market conditions in general; risks relating to the strategy of maintaining and increasing Bitcoin holdings and the impact of depreciating Bitcoin prices on working capital; the competitive nature of the industry; currency exchange risks; the need for the Company to manage its planned growth and expansion; the effects of product development and need for continued technology change; the ability to maintain reliable and economical sources of power to run its cryptocurrency mining assets; the impact of energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates; protection of proprietary rights; the effect of government regulation and compliance on the Company and the industry; network security risks; the ability of the Company to maintain properly working systems; reliance on key personnel; global economic and financial market deterioration impeding access to capital or increasing the cost of capital; share dilution resulting from the ATM Program and from other equity issuances; and volatile securities markets impacting security pricing unrelated to operating performance. In addition, particular factors that could impact future results of the business of Bitfarms include, but are not limited to: the construction and operation of facilities may not occur as currently planned, or at all; expansion may not materialize as currently anticipated, or at all; the digital currency market; the ability to successfully mine digital currency; revenue may not increase as currently anticipated, or at all; it may not be possible to profitably liquidate the current digital currency inventory, or at all; a decline in digital currency prices may have a significant negative impact on operations; an increase in network difficulty may have a significant negative impact on operations; the volatility of digital currency prices; the anticipated growth and sustainability of hydroelectricity for the purposes of cryptocurrency mining in the applicable jurisdictions; the inability to maintain reliable and economical sources of power for the Company to operate cryptocurrency mining assets; the risks of an increase in the Company’s electricity costs, cost of natural gas, changes in currency exchange rates, energy curtailment or regulatory changes in the energy regimes in the jurisdictions in which the Company operates and the adverse impact on the Company’s profitability; the ability to complete current and future financings, any regulations or laws that will prevent Bitfarms from operating its business; historical prices of digital currencies and the ability to mine digital currencies that will be consistent with historical prices; an inability to predict and counteract the effects of COVID-19 on the business of the Company, including but not limited to the effects of COVID-19 on the price of digital currencies, capital market conditions, restriction on labour and international travel and supply chains; and, the adoption or expansion of any regulation or law that will prevent Bitfarms from operating its business, or make it more costly to do so. For further information concerning these and other risks and uncertainties, refer to the Company’s filings on www.SEDAR.com (which are also available on the website of the U.S. Securities and Exchange Commission at www.sec.gov), including the annual information form for the year-ended December 31, 2022, filed on March 21, 2023. The Company has also assumed that no significant events occur outside of Bitfarms’ normal course of business. Although the Company has attempted to identify important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed in forward-looking statements, there may be other factors that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. There can be no assurance that such statements will prove to be accurate as actual results and future events could differ materially from those anticipated in such statements. Accordingly, readers should not place undue reliance on any forward-looking information. The Company undertakes no obligation to revise or update any forward-looking information other than as required by law.
Contacts :
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+1 415-433-3777
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Louis-Martin Leclerc
+1 418-693-2425
lmleclerc@tactconseil.ca
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